尽管行情有所建造，投资者对英伟达的病笃情态仍未获得缓解。
迷水商城迷水商城把柄花旗分析师Atif Malik和Papa Sylla周二发布的研报，“三大清理”事件将检会英伟达的股价，包括行将于5月15日奏效的AI扩散划定、好意思国超大规模客户的AI需求及成本开销，以及潜在关税对利润率的影响。
花旗还觉得，投资者现在亟待消化芯片出口截止的合手续影响。在计提55亿好意思元用度后，花旗测度英伟达行将公布的第一财季销售额可能仅比阛阓预期跨越约5亿好意思元。更令东谈主担忧的是第二财季的预测，花旗测度其销售额将环比合手平，约为440亿好意思元。
快商城匹配订单赚佣金这一停滞预期的背后，是H20芯片在亚洲阛阓需求下滑的径直效果，以及改换常的Hopper架构芯片需求下滑。尽管新一代的GB200芯片已运行部分出货，且GB300测度在2025年四季度放量，但似乎难以十足对消前述的负面冲击。
迷水商城“三大清理”事件AI扩散划定大限将至，不细则性增多
迷水商城迷水商城阛阓关怀的第一个“清理事件”，是行将于5月15日可能出台的AI扩散划定——好意思国政府将对AI芯片和数据中心公司践诺新的截止，相配是针对所谓的“第二梯队”国度。
迷水商城花旗征询训诫，这可能截止对部分“第二梯队”国度的AI芯片销售，并对好意思国数据中心公司在非好意思国及盟友国度部署的算力设定上限。
迷水商城这对英伟达的环球推广计算无疑增添了新的不细则性。
超大规模客户需求与成本开销成谜
投资者关怀的第二个“清理事件”与英伟达的中枢客户——好意思国超大规模云劳动提供商（如谷歌、亚马逊、微软等）相干。
报谈指出，阛阓亟需从这些巨头行将发布的财报和评述中，寻找他们对AI需求的真正见解以及改日的成本开销计算。这些信息，迷魂香烟将径直关系到对英伟达数据中心业务增长可合手续性的判断。
花旗相配强调，这是投资者高度关怀的领域。
迷水商城关税暗影消散高利润率预期
迷水商城除了上述“清理”事件，潜在的关税问题也像乌云相通消散在英伟达的利润预期之上。此前，阛阓无数预期英伟达第一财季毛利率能达到70%区间的中段水平。
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但是，花旗在其模子中对此合手严慎作风，测度毛利率约为72.9%。论述明确点出，关税是影响利润率的关键成分之一。在此配景下，论述相配强调，任何干税带来的成本增多，齐可能径直侵蚀其盈利才气。
迷水商城尽管指出了多重挑战，花旗仍看护对英伟达股票的“买入”评级，并将诡计价定为150好意思元，较现时股价高50%傍边，事理是看好其在AI领域的恒久增长契机。
迷水商城该诡计价基于对2026年预期（C26E）折现每股收益（EPS）约30倍的市盈率（P/E）。不外，花旗也相应下调了对英伟达2025和2026日积年（CY25/26）的EPS预测，幅度分辨为-1%和0%。
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